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　　自12月4日，本轮生成式东谈主工智能波涛的首创公司OpenAI进行的12场直播中，公司展示了一些新产物或者样品。其中，新产物中包含用户们期待已久的翰墨转视频器用Sora和一款新的推理模子。

　　一、下流应用：影视传媒

　　OpenAI的文生视频大模子Sora有望在本次发布会中终了迭代升级，本年2月份OpenAI放出Sora生成的法式以来，市集一直对文生视频模子抱有较高期待。一朝落地，对影视传媒脚本写稿、视频编订、IP创作等业务有望酿成较为径直的降本增效逻辑。

　　其中，IP指的是Intellectual Property，即常识产权。当某家公司或个东谈主创作出一个告捷的IP后，其荫藏着广泛的交易价值。IP可以是一个臆造的东谈主物，例如复仇者定约之于漫威公司，即是告捷IP的一大典范。

　　IP多元化产业冉冉走向纯属，IP“一鱼多吃”的交易变现缓缓步入纯属期，包括优质影视内容系列化开发（好电影卖座就开发续集）、IP养殖品变现及线下体验门店（谷子经济）等冉冉推出，影视公司制作的优质IP影响力有望握续放大，延展IP恒久价值空间。

　　图：IP“一鱼多吃”步入交易纯属期

　　（信息着手：中金公司）

　　例如来说，IP的发祥可以是一些聚积体裁作品，其径直的交易化才略可能仅仅贩卖电子书的阅读权，盈利空间有限；后续要是被开发成电影或者剧集，通过票房剖释员费等格局盈利空间可能就被放大；而之后要是相关IP形象大火，进而发布一些联名商品大卖，盈利空间致使有望终了数倍的增长。

　　而AI大模子莽撞加速IP的创作和开发，可以短时制作出大宗IP相关体裁作品，通过以强凌弱的格局去筛选出受接待的IP，并且之后在相关影视动漫的制作上，也莽撞受到文生视频、文生图等大模子应用的助力。

　　相关产物：影视ETF（159855）

　　二、中游大模子

　　OpenAI大模子的迭代速率有望酿成“鲇鱼效应”，倒逼国内大模子企业加速本身多模态模子的斥地。

　　例如，在OpenAI12场发布会的预期下，国内某港股科技巨头企业于12月3日上线了混元大模子的视频生告捷能。此外，国内头部科技公司旗下的豆包大模子也推出了视频生成的内测功能。大厂握续迭代大模子以及AI器用，大模子才能握续加强，晋升效果，也有望晋升研发企业的抽象竞争力和投资价值。

　　相关产物：港股科技30ETF（513160），追踪指数布局港股科技龙头股，对港鼓动谈主工智能产业链上游芯片企业、中游互联网大模子企业、下流传媒应用企业均有秘密。

　　三、上游算力

　　更优秀的AI大模子除了莽撞更好地赋能下流应用立异除外，对上游的算力才能也提议了更高的条目，有望加速上游算力企业的产物迭代。

　　我国上市企业在大众AI算力产业链中，上风聚积在光模块限制。限度2024年6月份，大众光模块70%的市集份额为我国国产企业悉数。光模块是算力的遑急组成部分，因为AI大模子触及海量运算，需要在不同并行盘算的数据中心之间配置通讯接洽，这就需要光模块进行赋能。

　　图：我国光模块出口总和（亿元）

　　（信息着手：华夏证券）

　　在本轮AI波涛兴起以来，光模块迭代周期显贵裁减，我国光模块龙头企业竞相发布1.6T新品。我国光模块出口总和同比保握增长。2024年10月，我国光模块出口总和为37.7亿元，同比增长48.3%，环比增长4.5%。2024年1-10蟾光模块出口总和364.6亿元，同比增长70.6%。我国当作光模块分娩大国，海关数据的高增长或印证AI运转下光模块行业的景气逻辑。

　　相关产物：5GETF（159994）

　　风险指示

　　尊敬的投资者：投资有风险，投资需严慎。公开召募证券投资基金（以下简称“基金”）是一种恒久投资器用，其主邀功能是踱步投资，造谣投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等莽撞提供固定收益预期的金融器用，当您购买基金产物时，既可能按握有份额共享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的亏蚀。

　　您在作念出投资决议之前，请仔细阅读基金左券、基金招募讲明书和基金产物贵府摘录等产物法律文献和本风险揭示书，充分矍铄基金的风险收益特征和产物特色，慎重讨论基金存在的各项风险身分，并把柄本身的投资指标、投资期限、投资训戒、财富气象等身分充分讨论本身的风险承受才能，在了解产物情况及销售合适性意见的基础上，感性判断并严慎作念出投资决议。把柄联系法律递次，银华基金处理股份有限公司作念出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、夹杂基金、债券基金、货币市集基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将得回不同的收益预期，也将承担不同进程的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作经由中可能面对各式风险，既包括市集风险，也包括基金本身的处理风险、时候风险和合规风险等。多量赎回风险是盛开式基金所专有的一种风险，即当单个盛开日基金的净赎回请求杰出基金总份额的一定比例（盛开式基金为百分之十，按期盛开基金为百分之二十，中国证监会章程的零散产物除外）时，您将可能无法实时赎回请求的一皆基金份额，或您赎回的款项可能降速支付。

　　三、您应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄格局的差异。按期定额投资是一样投资者进行恒久投资、平均投资资本的一种简单易行的投资格局，但并弗成回避基金投资所固有的风险，弗成保证投资者得回收益，也不是替代储蓄的等效清醒格局。

　　四、零散类型产物风险揭示：请投资者眷注标的指数波动的风险以及ETF（交游型盛开式基金）投资的专有风险。港股科技30ETF（513160）将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面对港股通机制下因投资环境、投资标的、市集轨制以及交游国法等相反带来的专有风险。

　　五、基金处理东谈主快活以安分信用、努力尽职的原则处理和诈欺基金财富，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往功绩过头净值上下并不预示其昔日功绩弘扬，基金处理东谈主处理的其他基金的功绩并不组成对基金功绩弘扬的保证。银华基金处理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自夸”原则，在作念出投资决议后，基金运营气象与基金净值变化引致的投资风险，由您自行包袱。基金处理东谈主、基金托管东谈主、基金销售机构及相关机构不合基金投资收益作念出任何快活或保证。

　　六、以上基金由银华基金依照联系法律递次及商定请求召募，并经中国证券监督处理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金左券、基金招募讲明书和基金产物贵府摘录已通过中国证监会基金电子清楚网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金处理东谈主网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开清楚。中国证监会对基金的注册，并不标明其对基金的投资价值、市集长进和收益作出本体性判断或保证，也不标明投资于基金莫得风险。

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